Warner bros. Discovery al borde de la venta.

Warner Bros. Discovery al borde de la venta: ¿un giro gigantesco en el mundo de los medios?

La compañía estadounidense Warner Bros. Discovery (WBD), propietaria de marcas tan poderosas como HBO, HBO Max, CNN, Warner Bros. Studios y las redes de cable y entretenimiento del grupo Discovery Communications, ha anunciado que está explorando “alternativas estratégicas” tras recibir interés de compra por parte de múltiples actores.

¿Qué está pasando exactamente?

En un comunicado oficial, WBD informó que su consejo de administración revisará “una amplia gama de opciones estratégicas” para maximizar el valor para sus accionistas. Estas opciones incluyen:

seguir adelante con la separación ya anunciada de la empresa en dos compañías independientes, prevista para mediados de 2026.

una transacción para la empresa en su totalidad.

o bien transacciones separadas para sus principales divisiones, por ejemplo una venta de la unidad de estudio/streaming (Warner Bros.) y/o de la unidad de redes globales (Discovery Global).

WBD destacó que han recibido ofertas no solicitadas de varias partes interesadas tanto por la empresa completa como por sus divisiones.

Como consecuencia de este anuncio, las acciones de WBD registraron un aumento significativo (alrededor del 8-10%) ya que el mercado interpreta que existe una valorización importante de sus activos.

¿Por qué ahora?

WBD fue creada en 2022 mediante la fusión de WarnerMedia y Discovery Communications, por un valor estimado de unos 43 000 millones de dólares.

Desde entonces, el panorama de medios ha cambiado radicalmente: el consumo de televisión por cable está cayendo, la competencia de plataformas de streaming crece, y muchas empresas tradicionales sufren para reconfigurar sus negocios hacia lo digital.

Además, WBD tiene una carga de deuda significativa, lo que aumenta la presión para encontrar una vía de crecimiento o de desinversión.

La separación anunciada —una parte dedicada a estudio/streaming, otra a redes globales— responde a ese reto: cada unidad tendría más foco, menor complejidad y podría ser más atractiva para inversores o compradores.

¿Quién podría estar interesado en comprar?

Aunque WBD no nombró compradores específicos, los reportes indican que entre los posibles interesados se encuentran empresas como Paramount Skydance (dirigida por David Ellison), Netflix, Comcast, e incluso otras grandes tecnológicas del entretenimiento.

En septiembre, Paramount/Skydance realizó una oferta inicial (que fue rechazada) y se reporta que la cifra giraba alrededor de los 20 dólares por acción.

Esto abre la puerta a una posible guerra de ofertas, aunque los obstáculos regulatorios y de financiamiento podrían complicar la operación.

¿Qué está en juego para la industria y para los consumidores?

Para la industria: una venta de WBD o de parte de ella implicaría una reconfiguración de enorme magnitud en el mundo de los medios de comunicación, con la combinación de estudios, contenido, plataformas de streaming, redes de cable y noticias bajo nuevos esquemas de propiedad.

Para los accionistas de WBD: existe la posibilidad de capturar valor mediante la transacción, especialmente si la compañía logra negociar una operación favorable.

Para los consumidores: aunque aún no hay propuesta formal, algunos analistas advierten que una mayor consolidación puede reducir la diversidad en contenido, limitar competencia y aumentar el poder de mercado de unos pocos jugadores.

Para los empleados: este tipo de movimientos suelen venir acompañados de reestructuraciones, despidos, cambios de estrategia. De hecho, anteriormente WBD ya anunció recortes del 10 % en su grupo de películas como parte del plan de cambio.

¿Cuáles son los principales desafíos?

Valoración adecuada: WBD no está dispuesta a aceptar ofertas que no reflejen lo que considera “el valor total de sus activos”.

División de activos: Cómo separar el negocio en dos compañías (o vender partes) sin erosionar el valor, sin perder sinergias, sin generar complejidades fiscales o regulatorias.

Regulación: Un movimiento de esta escala implicaría revisiones antimonopolio, especialmente si combina estudio, streaming y redes de noticias.

Mercado de capitales: La carga de deuda de WBD y el entorno macroeconómico incierto podrían afectar condiciones de financiación o apetito comprador.

Riesgo operativo: El negocio de cable, noticias y televisión tradicional está en contracción; valorar esas partes es más complejo. Las “joyas de la corona” están en estudio/streaming, pero también ellas enfrentan fuerte competencia.

¿Y ahora qué?

Por ahora, WBD no ha anunciado un acuerdo concreto ni fijado un plazo límite para esta revisión. El proceso podría durar “semanas o meses”.

En paralelo, la compañía sigue adelante con su plan de separación en dos entidades independientes para mediados de 2026. Ese plan podría cambiar en función del resultado de este proceso de revisión estratégica.

Lo que está claro es que esta noticia marca un antes y un después para WBD —y posiblemente para todo el ecosistema de entretenimiento.